包装纸变局：外资密集潜行

2010年7月6日，太阳纸业（002078.SZ）对外公告，公司拟与国际纸业（NYSE:IP）签订40万吨食品包装卡纸项目的合资意向书。

　　今年以来，国内包装用纸市场收购频现大型外资纸企身影。4月26日，国际纸业以2亿美元现金，收购爱生雅亚洲包装业务；6月22日，日本制纸集团以35.5亿港元收购国内第二大包装纸生产商理文造纸12%股权。

　　包装用纸可粗略分为白板、白卡、箱板纸和牛皮纸四大类。目前，有美资背景的玖龙纸业及日资股东的理文造纸已坐拥箱板、牛皮纸的老大老二宝座，深耕中国多年的APP在白卡方面也做得有声有色。包装用纸会否成为继新闻纸、铜版纸后，又一被外资蚕食的对象？

　　中国造纸学会秘书长曹振雷指出，造纸行业有可能形成寡头垄断。

　　外资潜行

　　太阳纸业拟与国际纸业共同发起设立一家注册资本为10000万美元的中外合作有限责任公司。新设公司由太阳纸业出资45%,国际纸业方面出资55%,主要从事食品包装卡纸的生产、销售，总投资不超过3亿美元，年产能约40万吨。

　　新项目将落地兖州。此前，国际纸业已与太阳纸业在兖州分别合建了年产高档烟卡、社会卡、铜版卡45万吨和年产40万吨无菌液体包装纸板项目。而收购爱生雅后，国际纸业在亚洲拥有的工厂数量增至27家，其中中国就有21家，此次与太阳纸业合资工厂建成后，国际纸业中国工厂数量将达到22家。

　　“去年，我们在亚洲的销售量达10亿美元，主要就是中国的包装厂贡献的。”国际纸业媒体联络处负责人Josie Zheng说。

　　中国造纸协会的统计数据显示，2000年至今，我国纸业生产与消费增速最快的品种是箱纸板和瓦楞原纸。去年我国箱纸板产量为1730万吨，消费1809万吨，分别同比增长了13.07%和12.71%;生产瓦楞原纸1715万吨，消费量为1758万吨，分别较上年增长12.83%和13.27%.

　　玖龙纸业董事长张茵预计，在2010会计年度玖龙纸业销售量将达700万吨，2011年及2012年将分别达到800万-850万吨及950万-1000万吨，其中高档纸品比重将增至三成，可带动未来三年的盈利净增长25%-30%.

　　Josie Zheng透露，国际纸业对爱生雅的收购已收官，相关管理层已整合到国际纸业包装事业部，原爱生雅总部也已搬迁到国际纸业位于上海的办公总部。

　　合资阳谋

　　出于避免过分拉长产品线以及降低风险考虑，国内的上市纸企往往选择以合资的方式来发展包装用纸。透过合资，外资纸企可以实现快速占领市场。

　　“本土纸企原有的生产规模是他们所看重的，给点钱添些设备，再磨合一下，很快就可以投料生产了。”在上述太阳纸业高层看来，目前国内包装用纸领域正处于扩张阶段，无论是外资还是中资，都在跑马圈地。

　　可是，合资的如意算盘并不容易敲响。

　　扰攘一年有余的晨鸣、阿尔诺维根斯合资公司纠纷终于在上个月暂告一段落，晨鸣纸业被山东省高级人民法院的终审判决侵权。

　　该合资公司于2005年10月成立，当时阿尔诺维根斯公司通过在中国香港注册的HKK2公司持有70%股份，而晨鸣则持有余下30%,但投产不到一年，合资公司便因为种种原因而停产，双方最终对簿公堂。

　　阿尔诺维根斯晨鸣特种纸有限公司副总经理徐新建认为，中外文化以及股东双方在管理理念上的差异，导致矛盾的产生。“现在，我们正与晨鸣方面谈，想买下他们手上的全部股权。”徐新建告诉记者，因为停产，合资公司每月的损失达800多万元。

　　而上述太阳纸业高层坦承，太阳纸业与国际纸业的合作也曾产生矛盾，“半年时间有点瓜葛，但通过沟通慢慢好了。”

　　此外，一路上扬的国际纸浆价格，也是纸企另一压力所在。随着世界经济的回暖，国际纸浆价格从去年二季度的340美元/吨涨至目前的近1000美元/吨。

　　博汇纸业董秘杨国栋表示，由于生产成本的上升，一季度该公司的主营产品白卡纸已提价两次，总提价幅度超过10%.而对于那些从第三方购买纸板的包装纸企，同样感受到压力。

　　“整个市场纸、浆的价格都在往上走，所以我们也会跟整个市场的趋势保持一致的。”Josie Zheng表示，目前纸箱行业的利润非常微薄，国际纸业会通过压缩成本以及提价来消化上游成本的增加。

　　而斯默菲石东（东莞）有限公司销售工程师苏剑表示，目前牛卡已从最低的3500元/吨上涨至如今的4500元/吨，“定价权在玖龙和理文那里，我们也没办法。”

　　近两个月内，玖龙纸业相继宣布在福建泉州、湖南衡山分别上马200万吨包装纸和200万吨箱板纸项目，加上目前拥有的882万吨产能，扩产后总产能逼近1300万吨。